01|2005-2006 急涨冲顶
2005-09-01 ~ 2006-12-15大宗商品牛市、美元走弱、通胀预期升温、黄金 ETF 需求扩张
重点区间 + 后续半年
02|2008 危机急跌反弹
2008-07-15 ~ 2009-09-18金融危机、雷曼破产、流动性挤兑,随后美联储降息和 QE1
重点区间 + 后续半年
03|2009-2011 长主升
2009-08-01 ~ 2012-03-09QE1/QE2、欧债危机、美国主权评级下调、实际利率偏低
重点区间 + 后续半年
04|2012-2013 熊市破位
2012-10-01 ~ 2014-01-01QE 边际钝化、Taper 预期、黄金 ETF 资金流出
重点区间 + 后续半年
05|2016 反转上涨
2015-12-01 ~ 2017-01-13美联储首次加息落地、负利率环境、英国脱欧
重点区间 + 后续半年
06|2018-2020 宏观主升
2018-08-01 ~ 2021-02-10美联储转鸽、贸易摩擦、疫情冲击、全球 QE 和实际利率下行
重点区间 + 后续半年
07|2021-2022 宽幅震荡
2021-01-01 ~ 2022-09-09疫后通胀、美债利率上行、俄乌冲突避险冲击
重点区间 + 后续半年
08|2022 趋势下跌
2022-03-10 ~ 2023-05-05美联储快速加息、美元指数强势、实际利率大幅上行
重点区间 + 后续半年
09|2024 突破主升
2024-02-01 ~ 2024-09-26降息预期、央行购金、地缘风险、长期压力突破
重点区间 + 后续半年